Resumen semanal: IPSA récord, cobre histórico y señales de la Fed que mueven los mercados.
Los mercados cerraron una semana marcada por nuevos récords en Chile, un cobre en máximos históricos, movimientos relevantes en el tipo de cambio y expectativas crecientes de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal.
Mientras el S&P IPSA continuó su racha alcista y el IPC reforzó apuestas sobre una política monetaria más flexible, el panorama internacional mostró señales mixtas entre datos débiles en EE. UU. y un comportamiento desigual en Asia y Europa. Aquí te contamos lo más importante para invertir con contexto.
La Bolsa de Santiago cerró una semana excepcional, alcanzando su noveno máximo histórico consecutivo al finalizar el viernes en 10.222,61 puntos, su racha alcista más larga desde abril de 2023. El S&P IPSA acumuló un alza semanal de 0,9%. Con este desempeño, 2025 se convierte en el año con más récords históricos (66) desde 1991.
El viernes, el mercado local logró revertir una corrección intradía —al caer 0,4% antes de las 16:00 horas— gracias a la subasta de cierre, segmento dominado por inversionistas institucionales extranjeros, lo que reimpulsó a las acciones. Entre los papeles más destacados estuvieron Entel (+2,9%), SQM-B (+2,7%) y Cenco Malls (+2,5%).
Analistas apuntan a que la expectativa de un posible cambio de ciclo político ha favorecido el rally; sin embargo, advierten que la fuerte velocidad de las alzas podría estar señalando niveles de sobrecompra en el corto plazo.
El IPC de noviembre subió 0,3% mensual, en línea con lo esperado por el mercado. El repunte responde al ajuste posterior al Cyber Monday de octubre. Con esta cifra, la inflación anual se mantuvo en 3,4%. El ministro de Hacienda, Nicolás Grau, destacó el dato como una “buena noticia” y afirmó que Chile se acerca a la meta del 3%, la cual proyecta alcanzar durante el primer trimestre de 2026.
El resultado reforzó las expectativas de un recorte de 25 puntos base en la Tasa de Política Monetaria durante diciembre. Al cierre de la semana, los derivados asignaban una probabilidad del 83% a esta baja, un aumento relevante frente a la semana anterior.
El cobre fue nuevamente un motor clave para los activos chilenos, marcando múltiples récords históricos a lo largo de la semana. El metal alcanzó un nuevo máximo de US $11.705 por tonelada (US $5,3 por libra) y acumula un alza superior al 30% en lo que va del año en la Bolsa de Metales de Londres.
Este impulsó se provocó a raíz de la escasez de oferta, tras interrupciones mineras en países como Chile e Indonesia. A esto se suma la anticipación de posibles aranceles de importación en EE.UU. en 2026, lo que ha acelerado los envíos hacia el país y reducido los inventarios en otros mercados.
El tono alcista se intensificó el viernes, luego de que Citigroup proyectara que el cobre podría promediar US $13.000 por tonelada en el segundo trimestre de 2026.
El peso chileno se fortaleció durante gran parte de la semana, apoyado por el rally del cobre y un mayor apetito global por riesgo, alcanzando mínimos de nueve meses. El dólar cerró el miércoles en $919,7 y el jueves en $918,7, su nivel más bajo desde el 19 de marzo.
Sin embargo, el viernes el tipo de cambio rebotó hasta $924,04, un alza de $5,4, debido a un efecto de contagio regional tras la noticia de que Jair Bolsonaro apoyaría la candidatura presidencial de su hijo Flávio en 2026, lo que presionó a las divisas latinoamericanas.
Aun así, el tipo de cambio acumuló una caída semanal de $4,4, impulsado por el fuerte repunte del cobre.
El ISM manufacturero volvió a sorprender a la baja, completando nueve meses en zona de contracción, mientras que el informe ADP mostró una inesperada pérdida de 32 mil empleos privados en noviembre.
En contraste, el ISM de servicios superó ligeramente los pronósticos, aunque su componente de precios pagados —un indicador inflacionario relevante— cayó más de lo previsto. En conjunto, estos datos reforzaron la percepción de que la Fed se inclinará por relajar las condiciones financieras.
Los operadores ya dan prácticamente por hecho un recorte de 25 puntos base de tasas durante la reunión de la Reserva Federal (Fed) del 10 de diciembre, y el mercado espera entre dos y tres recortes adicionales durante 2026. Además, la posibilidad de que la Fed sea liderada por una figura con postura más flexible —como Kevin Hassett— también ha contribuido a mejorar el apetito por riesgo.
La confianza se consolidó el viernes con la publicación del deflactor subyacente del gasto en consumo personal (PCE), el indicador de inflación favorito de la Fed, que se ajustó a lo esperado y se moderó de 2,9% a 2,8% interanual.
La expectativa de una política monetaria más flexible por parte de la Reserva Federal dominó la semana. El lunes, Wall Street abrió a la baja tras una positiva semana previa por el feriado de Acción de Gracias: el Dow Jones cayó 0,9%, el S&P 500 retrocedió 0,5% y el Nasdaq bajó 0,4%. El debilitamiento del bitcoin (-6,2%) tampoco ayudó al ánimo del mercado.
A mitad de semana, la narrativa de una Fed más flexible ganó fuerza, impulsada por nuevas señales de enfriamiento en el mercado laboral y especulación sobre el futuro liderazgo del banco central.
A medida que avanzó la semana, el mercado revertió el pesimismo inicial. El martes, el Nasdaq repuntó 0,6%, el Dow Jones subió 0,4% y el S&P 500 ganó 0,3%. El miércoles, las alzas continuaron con avances de 0,9% en el Dow, 0,3% en el S&P 500 y 0,2% en el Nasdaq. El jueves, los movimientos fueron más moderados, pero igualmente positivos. Finalmente, el viernes cerró con Nasdaq +0,3% y S&P 500 y Dow Jones +0,2%, sellando una semana ligeramente alcista.
En Europa, los mercados mostraron movimientos moderados: el Euro Stoxx 50 avanzó 1% en la semana, mientras que el FTSE 100 retrocedió 0,5%.
En Asia, el panorama fue mixto. El Nikkei cayó 1,1%, borrando gran parte de su avance previo. En contraste, los mercados chinos cerraron al alza: el Hang Seng subió 0,6% y el CSI 300 avanzó 0,8%.
El entusiasmo global por una Fed más flexible favoreció el apetito por riesgo. Sin embargo, los mercados chinos enfrentaron dudas iniciales tras la sorpresiva caída de los PMI de S&P Global, cuyo índice manufacturero volvió a situarse en zona de contracción por primera vez desde julio.
La información que se encuentra en este blog está destinada a un uso informativo general. No corresponde, en ninguna circunstancia, a un consejo personalizado de inversión. Cada individuo cuenta con necesidades diferentes, por lo que debes tener en consideración tu perfil de riesgo y objetivos, antes de tomar una decisión sobre tu situación financiera. Cabe destacar que, en este blog, se comparten solo datos fiables sobre el comportamiento histórico del mundo de las inversiones. Sin embargo, no se puede garantizar un resultado específico sobre el mercado, ya que el rendimiento podría variar. Ten en consideración que toda inversión está sujeta a riesgos, entre ellos la pérdida del dinero invertido; cada ejemplo que hemos proporcionado es meramente ilustrativo, ya que somos incapaces de poder predecir cómo se comportará el mercado.
