Inflación más alta de lo previsto en EE.UU., dudas sobre el financiamiento de la IA, entre otros.
Una inflación más alta de lo previsto en Estados Unidos, las dudas sobre el financiamiento de la inteligencia artificial y nuevos ataques en Medio Oriente marcaron la semana. El Nasdaq cayó 4,48%, el petróleo WTI subió 10,41% y el índice de volatilidad VIX saltó 34,70%. En Chile, el IPSA retrocedió 0,66% y el dólar avanzó 0,69%, en una semana de cuatro sesiones por el feriado del lunes 12 de octubre.
El dólar cerró el viernes en $985,40, con un avance semanal de $6,70 (0,69%). El martes, primera sesión tras el feriado, subió $4,40 hasta $983,04, poniéndose al día con el alza del petróleo registrada mientras el mercado local estaba cerrado. El miércoles agregó $2,70 y cerró en $985,80, después de tocar máximos intradía sobre $990, impulsado por un dato de inflación en Estados Unidos mayor al esperado.
El jueves la divisa cedió $3,90 hasta $981,80, en medio de ventas globales de dólares por las dudas sobre los proyectos de inteligencia artificial. El viernes, un nuevo salto del petróleo la llevó de vuelta a $985,40, con un alza diaria de $3,50.
Detrás del movimiento está la fortaleza global del dólar: el Dollar Index, que lo compara con una canasta de monedas, llegó a 102,5 puntos a mitad de semana, su máximo en 18 meses. La inflación estadounidense reforzó la idea de que la Reserva Federal mantendrá tasas altas por más tiempo. Estrategas de BBVA estimaron que las ventas de dólares del gobierno chileno fueron clave para que el tipo de cambio no superara los $1.000.
El MSCI IPSA cayó 0,66% en la semana y cerró el viernes en 10.970,29 puntos. El martes retrocedió 0,2% hasta 11.020,01 puntos, presionado por Copec, Enel Américas y Quiñenco. El miércoles, el IPC estadounidense lo llevó bajo los 11.000 puntos, con una baja de 0,5% hasta 10.966,21, y Latam Airlines cayó 3,3%. El jueves y el viernes el índice se mantuvo prácticamente sin cambios, con montos transados acotados.
Los bancos amortiguaron la caída. Los resultados de septiembre y las mayores expectativas de inflación de corto plazo, que benefician su margen indexado a la UF, los sostuvieron. Banco de Chile informó utilidades de septiembre 24,2% superiores a las de agosto y 12,3% mayores que un año antes, con un retorno sobre patrimonio de 22,5%. Bci subió 4,3% el martes, y Credicorp Capital reiteró su preferencia por esa acción por su valoración menos exigente.
En el lado opuesto pesaron Latam Airlines, Enel Américas, Quiñenco, Cencosud y SQM-B. Esta última borró sus ganancias del año por la caída del precio del litio. El viernes, Falabella subió 3,2%.
El Fondo Monetario Internacional proyectó que el PIB de Chile crecerá 0,6% en 2026 y 2,6% en 2027, en su informe Perspectivas de la Economía Mundial. Con esas cifras, Chile acumularía cinco años seguidos creciendo bajo el promedio mundial, estimado en 3,1% y 3,4% para esos años. El organismo prevé una inflación de 3,7% en 2026 y 3,5% en 2027.
El FMI estima un desempleo de 9,5% en 2026 y 9,6% en 2027. La cifra es coherente con el último dato del INE, que ubicó la desocupación en 9,6% en el trimestre junio-agosto, con 44 meses seguidos sobre 8%. Un estudio del CEP estimó que la destrucción de empleos impidió que más de 122 mil personas salieran de la pobreza.
Minera Escondida, operada por BHP, presentó su oferta final a supervisores y staff, con un bono líquido de $28 millones por trabajador, y retiró la propuesta de turno 14x14. Minera Centinela, de Antofagasta plc, cerró un acuerdo con sus sindicatos que incluye un bono de $24 millones, tras informar un aumento de 7% en su producción del tercer trimestre.
Un nuevo accidente fatal elevó a siete los trabajadores mineros fallecidos en menos de un mes. Manuel Viera, presidente de la cámara minera de Chile, pidió fortalecer al Sernageomin para frenar la minería informal. El Ministerio de Minería suspendió los remates de patentes mineras entre Arica y Los Lagos por las inundaciones en el sur.
El Fondo E de las AFP vivió una semana de fuertes pérdidas, asociadas a operaciones masivas de swaps y a un efecto manada entre administradoras. La presidenta de la CMF, Solange Berstein, advirtió que la gestión prudente de las AFP no termina porque una operación esté autorizada. El exministro Ignacio Briones criticó las explicaciones de la industria.
La compra global de bonos soberanos alivió las tasas locales: el bono nominal de la Tesorería a 2035 bajó de 6%.
El Nasdaq cayó 4,48% y el S&P 500 bajó 1,95%, su peor semana desde junio. El Dow Jones, con menor peso tecnológico, retrocedió 0,3% y cerró en 51.853,17 puntos. Los semiconductores y las grandes tecnológicas lideraron las caídas, que se concentraron el miércoles, con el dato de inflación, y el viernes, con un nuevo retroceso del sector tecnológico.
El índice VIX, que mide la volatilidad esperada del S&P 500, subió 34,70% en la semana. La caída ocurrió pese a que LSEG IBES proyecta un alza de 30,6% en las utilidades del tercer trimestre de las empresas del S&P 500.
JPMorgan Chase bajó 0,9% tras reportar una utilidad por acción menor a la esperada, compensada en parte por mejores perspectivas de ingresos por intereses. Goldman Sachs cedió 0,2% y Citigroup cayó 5,6% por resultados que decepcionaron a los analistas. Bank of America retrocedió 4,7% por un débil negocio de trading de renta fija y una multa regulatoria de US$ 1.200 millones.
El foco de preocupación fue CoreWeave, la mayor empresa que arrienda capacidad de cómputo para inteligencia artificial. El rendimiento exigido a sus bonos subió a 5,9%, señal de presión sobre su liquidez. El jueves, el CEO de Nvidia, Jensen Huang, descartó que su empresa planee un rescate financiero de CoreWeave, lo que frenó la caída de sus acciones. Las empresas de software también se vieron afectadas por reportes de que las ventas de Anthropic no alcanzaron las proyecciones más optimistas antes de su esperada apertura en bolsa.
Hubo excepciones. Microsoft superó los US$ 4 billones de capitalización bursátil tras anunciar sus propios procesadores de inteligencia artificial. Meta subió después de que Mark Zuckerberg anunciara el modelo Muse Wonder, y Salesforce avanzó tras una doble mejora de recomendación a "comprar" de BofA Global Research. Chipotle cayó luego de que Starbucks descartara oficialmente comprar la cadena.
El IPC de septiembre subió a 3,7% anual, por sobre lo previsto por el mercado. El índice de precios al productor avanzó 1,3% en el mes, más del doble del 0,6% esperado, y su tasa anual llegó a 6,3%, la más alta desde diciembre de 2022. Las ventas minoristas crecieron 0,8% mensual, cinco décimas sobre lo proyectado. Analistas de Bank of America estimaron que el auge de la inversión en inteligencia artificial y centros de datos ya presiona la inflación.
El presidente de la Fed, Kevin Warsh, evitó dar señales sobre los próximos pasos en las reuniones anuales del FMI en Bangkok. Los futuros y swaps redujeron a 17% la probabilidad de un alza de tasas en la reunión de fines de octubre, desde 50% tras el dato del IPC. Para diciembre, el mercado sigue dando un alza casi segura.
La tasa del bono del Tesoro a 10 años bajó a 5,08%, por la búsqueda de refugio en deuda de alta calificación. El Tesoro inició consultas con los operadores primarios sobre el tamaño de sus próximas subastas de deuda.
El FMI mantuvo su proyección de crecimiento mundial en 3,1% para 2026 y 3,4% para 2027. Advirtió, eso sí, que solo 32 países explicarán el 95% del aumento del PIB global, frente a 54 en su estimación de abril. Elevó su proyección de inflación mundial a 4,7% para 2026 y estimó alzas de 41,3% en el petróleo, 10% en los fertilizantes y 5% en los alimentos, por los conflictos bélicos. La directora gerente, Kristalina Georgieva, llamó a preservar la cooperación económica multilateral.
El Euro Stoxx 50 subió 0,50% en la semana y fue el único de los principales índices accionarios con ganancias. Lo respaldaron las mejores proyecciones del FMI para Alemania (1,3% en 2026), España (2,5%) y el Reino Unido (1,3%). En Francia, más de 500.000 personas protestaron contra las medidas de ajuste fiscal del gobierno, con disturbios en las principales ciudades. El FMI proyecta para la economía francesa un crecimiento de 0,4% en 2026 y 0,7% en 2027.
Las bolsas asiáticas con mayor peso de empresas de chips fueron las más golpeadas por la salida de posiciones ligadas a la inteligencia artificial. Los avances tecnológicos del fabricante chino de semiconductores CXMT presionaron a la cadena global de semiconductores. El Kospi de Corea del Sur cayó 5,5% el martes y 7,6% el jueves, mientras el Nikkei de Japón bajó 1,8% el martes y 4,9% el jueves.
Materias primas
El petróleo WTI subió 10,41% en la semana y cerró en torno a US$ 101.41 por barril. El Brent, referencia internacional, saltó 3,5% el viernes hasta US$ 109,6 por barril, su nivel más alto en cinco meses, después de moverse entre US$ 105 y US$ 106 a comienzos de semana. El alza respondió a la reactivación del conflicto en el Estrecho de Ormuz y a los ataques con misiles y drones de las milicias hutíes, aliadas de Irán, contra el aeropuerto de Riad, una planta de energía y la sede de Aramco en Arabia Saudita.
En Estados Unidos, legisladores de la Cámara de Representantes presentaron un proyecto para bloquear el acuerdo entre la Casa Blanca y Rusia que permitiría liberar cientos de millones de barriles de diésel ruso al mercado. La noticia pesó más que el anuncio del presidente Donald Trump sobre un cese al fuego temporal entre Rusia y Ucrania en infraestructura energética.
El cobre cayó 2,41% en la semana, tras acercarse a niveles récord en semanas previas. En la Bolsa de Metales de Londres, el lunes bajó 0,4% hasta US$ 6,60 la libra y el miércoles cedió 1% hasta US$ 6,55, cuando se confirmó que Minera Escondida evitaría una huelga. El jueves cayó 1,3% hasta US$ 6,49, en línea con el deterioro del ánimo hacia la tecnología.
El oro retrocedió 0,83% en la semana y se ubicó en US$ 4.181,1 por onza. La caída contrasta con la búsqueda de refugio que se vio en los bonos del Tesoro estadounidense.
La reunión de la Reserva Federal de fines de octubre será la principal referencia para el dólar y las bolsas. El precio del petróleo dependerá de la evolución del conflicto en el Estrecho de Ormuz. En Chile, el IPSA y el tipo de cambio seguirán atentos a esas dos variables y a los próximos datos de empleo y actividad.
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