Los aranceles de Donald Trump son declarados ilegales e IPSA vive su peor racha desde 2023.
Los mercados cerraron una semana marcada por alta volatilidad y múltiples focos de incertidumbre externa. En Chile, el dólar osciló con fuerza —superando momentáneamente los $870— pero terminó prácticamente plano, mientras el S&P IPSA anotó su peor racha semanal desde septiembre de 2023 pese a un rebote en la última jornada.
Los protagonistas de la semana fueron la caída y posterior recuperación del cobre, las señales más restrictivas desde la Reserva Federal, el fallo de la Corte Suprema de EE.UU. contra los aranceles de Donald Trump y una nueva escalada de tensiones geopolíticas en Medio Oriente.
Esta semana el tipo de cambio en Chile registró alta volatilidad, influido por feriados internacionales, el comportamiento del cobre, las señales de política monetaria en Estados Unidos y un aumento de las tensiones geopolíticas. Aun así, el balance fue casi plano: el dólar cerró el viernes en $867, con un alza semanal de apenas $4,3.
El lunes el mercado operó con bajo volumen debido al feriado en Estados Unidos por el “Día de los Presidentes” y al inicio del Año Nuevo Lunar en China, principal comprador de materias primas chilenas. En ese contexto de menor liquidez, el martes el dólar superó momentáneamente los $870, impulsado por una fuerte caída del cobre hasta los US$5,73 la libra.
Este retroceso en el cobre, respondió a una acumulación de inventarios internacionales por sobre el millón de toneladas, fenómeno que se vio amplificado por una menor demanda china. Además, el dólar se fortaleció globalmente tras conocerse los sólidos datos de empleo de Estados Unidos.
El miércoles el escenario cambió: el cobre rebotó hacia los US$5,83 la libra y permitió que el dólar retrocediera casi $3, cerrando en $863,4. La baja sorprendió, ya que se dio pese a la publicación de datos económicos positivos en Estados Unidos que, en condiciones normales, habrían fortalecido a la divisa.
Sin embargo, el jueves el tipo de cambio volvió a acercarse a los $870. Las minutas de la Reserva Federal mostraron un tono más restrictivo y dejaron abierta la posibilidad de retomar las alzas de tasas si la inflación no cede. A ello, se sumaron las tensiones entre Estados Unidos e Irán, lo que elevó la demanda por activos refugio y empujó también al alza el precio del petróleo, por sobre los USD $72 por barril.
El viernes el dólar se estabilizó en $867. Datos mixtos en Estados Unidos —crecimiento de 1,4% e inflación subyacente de 0,4% mensual— fueron contrarrestados por el fallo de la Corte Suprema que declaró ilegales los aranceles impulsados por Donald Trump, moderando la presión alcista y dejando al tipo de cambio prácticamente plano al cierre de la semana.
El mercado local, representado por la Bolsa de Comercio de Santiago y su principal índice, el S&P IPSA, vivió una semana marcada por alta volatilidad y bajos volúmenes de transacción. Aunque el viernes trajo un repunte, la plaza no logró evitar su peor racha de caídas semanales desde septiembre de 2023.
La semana comenzó con escasa actividad. El feriado en Estados Unidos por el “Día de los Presidentes” y el inicio del Año Nuevo Lunar en China redujeron significativamente los montos transados, que no alcanzaron los $100 mil millones el lunes. Ese día el IPSA subió un poco (0,1%), apoyado por alzas en Bci y Latam, aunque limitado por la caída de Compañía Sudamericana de Vapores (-3,7%).
El martes el índice retrocedió 0,2%, en medio de tomas de ganancias y mayor cautela internacional. Latam concentró un inusual 44% de los más de $200 mil millones transados, tras el renovado interés generado tras una venta secundaria de acciones.
A mitad de semana, la bolsa chilena se desacopló del optimismo externo. Mientras Wall Street y Europa avanzaban, el IPSA cayó 0,3% el miércoles, presionado por retrocesos en Cencosud (-3,4%) y CMPC (-3%).
El jueves la tendencia negativa se profundizó, con una baja de 0,5% y su tercer día consecutivo en rojo, acercándose a los 10.800 puntos, mínimos desde inicios de enero. El mercado reaccionó con cautela ante las tensiones entre Estados Unidos e Irán y el tono más restrictivo de la Reserva Federal. Los expertos calificaron el ajuste como una corrección tras las alzas acumuladas en meses previos.
El viernes el IPSA repuntó 0,4% y cerró en 10.855 puntos, cortando su racha negativa. El impulso vino de un mayor apetito por riesgo global tras el fallo de la Corte Suprema de EE.UU. que declaró ilegales los aranceles promovidos por Donald Trump, una noticia favorable para mercados emergentes como Chile.
Al final de la semana, destacaron las alzas de Entel (10%), CAP (4,3%), Parque Arauco (3,3%) y Banco de Chile (3,2%), en una jornada donde la subasta de cierre fue clave para consolidar el rebote.
El principal foco político de la semana estuvo en Washington. La Corte Suprema de Estados Unidos declaró ilegales los aranceles globales impulsados por Donald Trump, generando un fuerte choque entre el Poder Judicial y el Ejecutivo.
El mandatario respondió rápidamente, calificando el fallo como “incorrecto” y asegurando que cuenta con otras herramientas legales para sortear la decisión. De hecho, anunció que, mediante mecanismos alternativos, el arancel global subiría del 10% al 15%, redoblando la tensión comercial.
En paralelo, Trump responsabilizó a la oposición demócrata por un eventual freno en la actividad económica, señalando que un “cierre del gobierno” habría restado hasta dos puntos de crecimiento. En el ámbito institucional, además, comenzaron a tomar fuerza las audiencias para confirmar a Kevin Warsh como candidato a presidir la Reserva Federal de Estados Unidos, lo que añade incertidumbre sobre el futuro de la política monetaria.
A nivel internacional, la tensión entre Estados Unidos e Irán escaló significativamente. Washington reforzó su presencia militar en Medio Oriente, movilizando portaaviones y los sistemas de defensa en bases estratégicas, con el objetivo de presionar a Teherán para firmar un acuerdo nuclear.
La Casa Blanca advirtió que sería “prudente” alcanzar un pacto, mientras Trump fijó un plazo de “10 a 15 días” para decidir entre un eventual ataque o el cierre de un acuerdo. La preocupación global radicó en que cualquier conflicto podría afectar el estrecho de Ormuz, una ruta clave por donde transita cerca de una quinta parte del petróleo mundial.
En Asia, el inicio del Año Nuevo Lunar en China también tuvo repercusiones económicas. Durante aproximadamente 15 días, fábricas y bolsas en el gigante asiático operan con actividad reducida o permanecen cerradas. Dado que se trata de la segunda mayor economía del mundo y principal comprador de materias primas como el cobre, esta pausa impacta directamente el comercio global y redujo significativamente los volúmenes transados en los mercados internacionales.
La semana comenzó con bajo ritmo en la Bolsa de Nueva York. El lunes los mercados permanecieron cerrados por el “Día de los Presidentes”, y el martes los inversionistas retomaron operaciones con cautela.
Los principales índices —Dow Jones Industrial Average, S&P 500 y Nasdaq Composite— cerraron con alzas marginales, en torno al 0,1%. Se observó una rotación sectorial: parte del capital salió del sector tecnológico, ante las dudas sobre el ritmo del avance de la Inteligencia artificial, desplazándose hacia empresas más tradicionales.
El miércoles, el tono del mercado cambió. El Nasdaq subió un 0,8% y el S&P 500 un 0,6%, impulsados por un renovado entusiasmo en torno a la Inteligencia Artificial. Este se despertó producto del anuncio de Nvidia sobre un acuerdo estratégico para vender millones de chips de IA a centros de datos de Meta Platforms. Esta noticia reforzó la narrativa de crecimiento del sector tecnológico y revitalizó el apetito por riesgo.
Sin embargo, la euforia duró poco. El jueves, los índices retrocedieron: el Dow Jones cayó 0,6%, el Nasdaq 0,4% y el S&P 500 0,3%. El mercado reaccionó a las minutas de la Reserva Federal de Estados Unidos, que mostraron un tono más restrictivo y advirtieron que podrían retomarse las alzas de las tasas de interés si la inflación no se moderaba. A esto se sumó el aumento de tensiones entre Estados Unidos e Irán, lo que elevó la aversión al riesgo y presionó al alza el precio del petróleo.
El viernes se publicaron cifras económicas mixtas: el crecimiento del último trimestre fue de apenas 1,4%, muy por debajo de lo esperado, mientras que la inflación subyacente superó lo esperado (0,4%, con un alza anual del 2,9%). En teoría, este escenario —menor crecimiento y de persistencia inflacionaria— suele ser negativo para la renta variable.
Sin embargo, el mercado cerró en números positivos: el Nasdaq avanzó un 0,9% y el S&P 500 un 0,7%. El impulso vino tras el fallo de la Corte Suprema de Estados Unidos que declaró ilegales los aranceles globales promovidos por Donald Trump. La decisión fue interpretada como una señal favorable para el comercio internacional, reduciendo la incertidumbre política.
En Asia, las celebraciones del Año Nuevo Lunar mantuvieron cerrados los mercados de China continental, cuyo principal referente es el CSI 300. La pausa de la segunda mayor economía del mundo redujo significativamente los volúmenes de transacción a nivel global. La bolsa de Hong Kong, medida por el Hang Seng Index, también permaneció cerrada la mayor parte de la semana y retomó operaciones recién el viernes.
Mientras tanto, en Japón, el Nikkei 225 comenzó con un leve retroceso —en torno al 0,4% entre lunes y martes—, pero logró sumarse al tono positivo internacional a mitad de semana, con alzas de 1% el miércoles y 0,6% el jueves.
Europa, en contraste, vivió una semana destacada, con nuevos máximos históricos en sus principales índices. El lunes, el FTSE 100 avanzó un 0,3%, mientras que el Euro Stoxx 50 retrocedió un 0,1%. Sin embargo, desde el martes se inició un rally sostenido, impulsado por una fuerte demanda por activos europeos.
El miércoles fue la jornada clave: el Euro Stoxx 50 subió 1,4% y alcanzó un nuevo máximo histórico, mientras que el FTSE 100 ganó 1,2% y marcó su tercer récord consecutivo. El jueves hubo una pausa, con caídas moderadas cercanas al 0,6%-0,7%, en medio de las tensiones entre Estados Unidos e Irán. No obstante, el viernes el optimismo regresó con fuerza tras el fallo de la Corte Suprema estadounidense que declaró ilegales los aranceles promovidos por Donald Trump.
La decisión fue bien recibida en Europa, dada su alta dependencia del comercio internacional. Así, el Euro Stoxx 50 avanzó 1,2% y el FTSE 100 0,6% en la última jornada, permitiendo que ambos índices cerraran la semana con ganancias superiores a 2% y en niveles récord.
Los mercados de materias primas reflejaron con claridad el clima de incertidumbre global. Mientras el cobre enfrentó una fuerte caída inicial por menor demanda china y altos inventarios, el petróleo se disparó ante el riesgo geopolítico en Medio Oriente y los metales preciosos recuperaron su protagonismo como refugio frente a la volatilidad internacional.
El cobre vivió una semana de alta volatilidad. Entre lunes y martes cayó un 2,3%, tocando un mínimo de USD $5,73 la libra. La baja respondió, por un lado, al cierre de los mercados en China por el Año Nuevo Lunar —reduciendo la demanda del principal comprador mundial— y, por otro, al fuerte aumento de inventarios internacionales, que superaron el millón de toneladas por primera vez desde 2003.
Sin embargo, el escenario cambió a partir del miércoles. El cobre rebotó un 2,2%, tuvo una pequeña pausa el jueves y cerró el viernes con un avance del 2,1%, finalizando en torno a USD $5,92 la libra, recuperando gran parte de las pérdidas iniciales.
A diferencia del cobre, el petróleo fue el gran ganador de la semana. El barril de Brent subió más de 4% el miércoles —su mayor alza diaria desde octubre— y avanzó otro 2,2% el jueves, superando los US$72 por barril y alcanzando su nivel más alto desde julio de 2025.
Por su parte, el barril WTI (West Texas Intermediate) acompañó este nerviosismo, superando la barrera de los 66 dólares por barril y alcanzando un nuevo máximo histórico.
El impulso respondió al aumento de las tensiones entre Estados Unidos e Irán. El temor a un eventual conflicto que pueda afectar el estrecho de Ormuz —ruta por donde transita cerca de una quinta parte del petróleo mundial— elevó el nerviosismo en los mercados. El viernes, tras un ultimátum de Washington a Teherán, el crudo se mantuvo firme sobre los US$72.
Los metales preciosos también reflejaron el clima de incertidumbre. Aunque comenzaron la semana con retrocesos —el oro cayó un 2% y la plata un 3,8% el martes, en medio de menor actividad en Asia—, el aumento de la tensión geopolítica reactivó la demanda por activos refugio.
Hacia el jueves y viernes, los inversionistas volvieron con fuerza al oro y la plata. El oro cerró la semana con un alza adicional de 1,5%, mientras que la plata destacó con un salto de 5,7%, consolidando su rol como refugio ante la volatilidad global.
La información que se encuentra en este blog está destinada a un uso informativo general. No corresponde, en ninguna circunstancia, a un consejo personalizado de inversión. Cada individuo cuenta con necesidades diferentes, por lo que debes tener en consideración tu perfil de riesgo y objetivos, antes de tomar una decisión sobre tu situación financiera. Cabe destacar que, en este blog, se comparten solo datos fiables sobre el comportamiento histórico del mundo de las inversiones. Sin embargo, no se puede garantizar un resultado específico sobre el mercado, ya que el rendimiento podría variar. Ten en consideración que toda inversión está sujeta a riesgos, entre ellos la pérdida del dinero invertido; cada ejemplo que hemos proporcionado es meramente ilustrativo, ya que somos incapaces de poder predecir cómo se comportará el mercado.
