Análisis semanal del dólar, IPSA, cobre, petróleo y mercados internacionales en Chile.
Una vez más, la semana estuvo dominada por un eje geopolítico que no dio tregua. Los ataques con drones a la ciudad portuaria de Fujairah, en Emiratos Árabes Unidos, encendieron las alertas sobre el suministro energético global al inicio de la semana. El dólar se fortaleció de inmediato y el petróleo rozó los US$114 el barril.
Sin embargo, a mitad de semana, la filtración de un memorándum de entendimiento entre Washington y Teherán giró el guión por completo: el tipo de cambio retrocedió $15, el crudo se desplomó casi un 8% y el cobre aprovechó la distensión para alcanzar nuevos máximos.
En Chile, el IPC de abril sorprendió con un alza mensual de 1,3%, lo que consolidó la expectativa de que el Banco Central mantendrá su tasa en 4,5% por un período prolongado.
La semana arrancó con una apreciación del dólar, que subió más de $10 y cerró el lunes en $912,5, su nivel más alto en casi un mes. La presión estuvo asociada directamente al ataque con drones a Fujairah, un polo energético estratégico ubicado fuera del estrecho de Ormuz. La incertidumbre sobre el suministro de crudo llevó a los inversionistas hacia activos de refugio, lo que fortaleció al dólar a nivel global y afectó a las monedas emergentes, entre ellas el peso chileno.
El punto de inflexión llegó a mitad de semana con la filtración de un documento que sugería un acuerdo de paz inminente entre Estados Unidos e Irán. La noticia impactó directamente al dólar, provocando que retrocediera $15, acercándose a los $890.
Hacia el cierre de la semana, y a pesar de reportes aislados de nuevas hostilidades, el mercado priorizó las perspectivas de paz. Además, en particular, el peso chileno se vio respaldado por el repunte del cobre, cuyo precio aumentó el flujo de divisas que apreció a nuestra moneda.
El dólar terminó consolidando una baja semanal de $10,4, cerrando en torno a los $890,8. Según las proyecciones de Bank of America, el tipo de cambio podría encontrarse cerca de los $870 hacia finales de año, apoyado en valoraciones atractivas y condiciones económicas locales más favorables.
El S&P IPSA tuvo un desempeño volátil. La semana comenzó con presión sobre las acciones chilenas, que perdieron el nivel de los 10.800 puntos por la confluencia del conflicto en Medio Oriente y un dato macroeconómico desfavorable: el Imacec de marzo registró una caída interanual del 0,1%, por debajo de las expectativas del mercado.
No obstante, a mitad de semana, el índice logró un avance de 2,3% en una sola sesión, impulsado por las esperanzas diplomáticas y por los resultados financieros trimestrales que superaron las proyecciones de los analistas.
Latam Airlines fue el protagonista de la semana: sus acciones avanzaron un 10% tras reportar su trimestre más sólido a la fecha; Falabella lo acompañó con su mayor alza bursátil desde 2022; y SQM-B y Entel también aportaron positivamente. De hecho, Entel anunció un crecimiento del 10% en su Ebitda, demostrando resiliencia en un sector altamente competitivo.
El impulso de mitad de semana no logró sostenerse hasta el cierre de la semana. Los operadores optaron por reducir sus posiciones ante la falta de confirmación del acuerdo en Medio Oriente.
Las acciones que habían avanzado durante la semana, como Latam y Falabella, cedieron en la última jornada. Asimismo, los resultados por debajo de expectativas de Cencosud, junto al rendimiento de Banco de Chile y Banco Santander (-2,9 y -2,2%, respectivamente), impactaron al IPSA a la baja, cerrando la semana con una caída acumulada del 1,4%.
El cobre transado en Comex avanzó un 3,2% a mitad de la semana, superando los USD $6 y alcanzando los USD $6,29 por libra, sus máximos intradiarios desde enero. El repunte estuvo sustentado en una demanda estructural robusta, alimentada por las inversiones globales en infraestructura para inteligencia artificial, la modernización de redes eléctricas y la transición energética.
La moderación del precio del petróleo a mitad de semana también contribuyó al alza, ya que se reduciría el temor de una posible desaceleración del crecimiento global e incentivó la compra de metales industriales.
Esta semana fue volátil para el petróleo. El Brent se acercó a los USD $114 al inicio, impulsado por los ataques a Fujairah y advertencias de analistas sobre inventarios globales ajustados.
Sin embargo, la filtración del memorándum de entendimiento entre EE.UU. e Irán —que contemplaba el levantamiento de sanciones y la reapertura del estrecho de Ormuz— provocó una caída cercana al 8% en una sola sesión.
Hacia el cierre del viernes, el crudo recuperó parte del terreno y se estabilizó en torno a los USD $100 por barril.
El dato económico más relevante de la semana a nivel local fue la publicación del IPC de abril. El Instituto Nacional de Estadísticas (INE) reportó un avance mensual de 1,3%, lo que aceleró la inflación acumulada en 12 meses hasta el 4%, por sobre la meta del Banco Central.
La principal presión vino de la división de transporte, que aportó más de un punto porcentual al índice: el precio del diésel subió un 45,7% en un mes y los pasajes de bus interurbano avanzaron un 18,6%. En sentido contrario, vestuario, calzado y algunos alimentos —el plátano cayó un 15,2%— amortiguaron parcialmente el impacto.
Las repercusiones de la inflación impactaron de forma inmediata las expectativas de política monetaria. Algunos expertos recalibraron sus pronósticos y coincidieron en que ese nivel de inflación confirmaba que el Banco Central adoptaría una postura más cautelosa. La expectativa mayoritaria apuntó a que la Tasa de Política Monetaria (TPM) se mantendría en 4,5% por un período extendido.
Los analistas advirtieron que, aunque los efectos de segunda vuelta aún no se observaron de forma generalizada en la canasta básica, la situación energética en el estrecho de Ormuz mantuvo un sesgo al alza para la inflación en los próximos meses.
Wall Street tuvo una semana de ganancias, con los principales índices batiendo récords. De hecho, el día viernes el Nasdaq avanzó 1,7%, el S&P 500 ganó 0,8% y el Dow Jones cerró con avances consistentes. Ambos índices consolidaron su mayor racha de alzas semanales desde el año 2024.
El mercado laboral estadounidense aportó uno de los pilares del optimismo: las nóminas no agrícolas de abril superaron las expectativas y confirmaron la solidez del empleo. Los datos de productividad del primer trimestre también sorprendieron al alza, mientras los costos laborales tendieron a la baja.
El sector tecnológico continuó siendo el principal motor del mercado, con una demanda estructural por acciones vinculadas a la infraestructura de inteligencia artificial.
El mercado europeo mantuvo una postura más defensiva. El día viernes, el Euro Stoxx 50 retrocedió un 1% y el FTSE 100 de Londres disminuyó un 0,4%. La mayor dependencia del continente respecto a las cadenas de suministro que transitan por Medio Oriente hizo que las amenazas sobre el estrecho de Ormuz afectaran directamente las perspectivas de sus empresas.
El gran movimiento de la semana en Asia lo protagonizó Japón. El Nikkei, que regresaba de un receso festivo, absorbió de golpe las buenas noticias acumuladas durante los días previos y el día jueves registró una jornada en la que el selectivo nipón avanzó un 5,6%, su mejor desempeño en más de un año. El factor predominante fue la combinación de las perspectivas de paz en el golfo Pérsico y el interés global por las tecnologías de inteligencia artificial.
En China, los mercados también estuvieron atentos a las reuniones entre los cancilleres de Beijing y Teherán, que añadieron peso a la posibilidad de una salida diplomática al conflicto.
La información que se encuentra en este blog está destinada a un uso informativo general. No corresponde, en ninguna circunstancia, a un consejo personalizado de inversión. Cada individuo cuenta con necesidades diferentes, por lo que debes tener en consideración tu perfil de riesgo y objetivos, antes de tomar una decisión sobre tu situación financiera. Cabe destacar que, en este blog, se comparten solo datos fiables sobre el comportamiento histórico del mundo de las inversiones. Sin embargo, no se puede garantizar un resultado específico sobre el mercado, ya que el rendimiento podría variar. Ten en consideración que toda inversión está sujeta a riesgos, entre ellos la pérdida del dinero invertido; cada ejemplo que hemos proporcionado es meramente ilustrativo, ya que somos incapaces de poder predecir cómo se comportará el mercado.
