IPC junio 2026: 0,0% mensual y 4,3% anual. La UF sigue congelada hasta el 9 de agosto.
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de junio de 2026 registró una variación mensual de 0,0%, según informó el Instituto Nacional de Estadísticas (INE). Con este resultado, la inflación acumulada en el primer semestre llega a 2,8%, mientras que la variación a doce meses se aceleró desde el 3,9% de mayo hasta 4,3%, superando la meta del 3% que mantiene el Banco Central en el mediano plazo.
El resultado corta la escalada de dos meses previos —1,0% en marzo y 1,3% en abril— y confirma una potencial moderación que ya se había comenzado a ver con el 0,2% de mayo. Aún así, esta lectura no es del todo positiva: que la variación mensual sea nula no impidió que la cifra a doce meses subiera. Respecto a los indicadores subyacentes, también podemos ver varias señales: el IPC sin volátiles subió un 0,2% en el mes, mientras que el IPC menos alimentos y energía cayó un 0,1%. Por componente, la energía retrocedió un 1,1% y alimentos avanzó un 0,8%.
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El IPC es el indicador que calcula el INE cada mes para medir cuánto varía el precio de una canasta representativa de bienes y servicios que consumen los hogares chilenos: alimentos, transporte, vivienda, salud, vestuario y otros doce rubros más. Su resultado es el insumo que usa el Banco Central para calibrar la Tasa de Política Monetaria (TPM) y el dato que determina, mes a mes, el valor de la Unidad de Fomento (UF).
Lo que hace inusual a junio es la combinación de un 0,0% mensual, lo que en la prensa económica se describió como un "empate sin goles", con una aceleración del dato anual a 4,3%. Ambos números son correctos y no se contradicen: el mensual compara junio contra mayo, mientras que el anual es el resultado de la inflación acumulada los últimos 12 meses.
Si quieres revisar cómo se calcula y la ponderación de la canasta, puedes profundizar en nuestra guía ¿Qué es el IPC?.
Cuatro de las 13 divisiones de la canasta presentaron incidencias negativas, sumando en conjunto -0,273 puntos porcentuales (pp.).
Fue la división con mayor incidencia negativa del mes, con -0,181 pp. El descenso estuvo liderado por los combustibles para vehículos personales, que bajaron 3,3% en promedio: la gasolina retrocedió un 2,5%, aunque acumula un alza de 27,4% en lo que va del año, y el diésel cayó un 8,0%, con un incremento acumulado de 42,1% durante 2026. El transporte aéreo internacional también aportó a la baja, con una contracción de un 5,6% en el mes, y los automóviles nuevos retrocedieron 0,8%.
Registró la segunda mayor incidencia negativa, restando 0,148 pp. al índice general. De los 23 productos de la división, 21 bajaron de precio; las mayores caídas se dieron en zapatillas infantiles (-9,1%) y camisas y poleras para hombre (-8,7%). La clase vestuario cayó un 6,3% y la clase calzado, un 5,8%.
Restó 0,100 pp. al índice general, consolidándose como la tercera división con mayor incidencia negativa del mes.
Aportó una incidencia de -0,025 pp., cerrando el grupo de divisiones que empujaron el IPC a la baja en junio.
El ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, anticipó que las gasolinas y el diésel podrían bajar más de $100 por litro en julio, siempre que se mantengan las actuales condiciones del mercado internacional del petróleo y no haya ajustes bruscos en el Mecanismo de Estabilización de Precios de los Combustibles (Mepco).
Ocho divisiones aportaron incidencias positivas, sumando 0,264 pp. en conjunto, y compensaron casi de forma exacta las caídas de transporte y vestuario.
Tuvo la incidencia positiva más alta del mes, con 0,169 pp. El principal motor fue el pan, que rebotó 4,5% tras la fuerte caída registrada en mayo, revirtiendo esa base de comparación y acumulando un 2,1% en el año; la subclase pan, cereales, harinas y pastas subió un 3,0% en conjunto. Los lácteos, bebidas vegetales y huevos avanzaron un 1,1%, con los quesos subiendo un 2,1%.
Los vinos fueron el producto destacado dentro de esta división, con un alza mensual de un 3,9% que acumula 14,1% en el año.
Los alimentos adquiridos en restaurantes, cafés y similares aumentaron un 0,6% en el mes, acumulando un 3,2% en 2026.
Con menor peso en la canasta, también subieron vivienda y servicios básicos (+0,4%), salud (+0,6%), recreación, deportes y cultura (+0,8%) y seguros y servicios financieros, que registró el alza porcentual más fuerte a nivel de división con 3,4%.
Como el reajuste de la UF depende del IPC del mes anterior, un IPC de un 0,0% significa que estos montos no subirán por efecto del reajuste durante el próximo ciclo. Más detalles en la sección siguiente.
El IPC no ajusta remuneraciones de forma automática, salvo que tu contrato lo contemple explícitamente. Sin embargo, es la referencia que usa el Gobierno para el reajuste del salario mínimo, que se revisa según la variación del IPC del semestre correspondiente.
Con la inflación anual en 4,3%, el poder adquisitivo de quienes no tienen reajustes pactados se ve más presionado que hace unos meses, aun cuando junio en particular haya sido un mes sin variación.
Un IPC mensual en 0,0% no cambia el hecho de que, para no perder poder adquisitivo real, cualquier instrumento de ahorro debe rendir por sobre la inflación a doce meses, hoy en 4,3%. Más abajo revisamos qué implica esto para DAP y fondos mutuos conservadores.
El efecto más concreto del IPC recae sobre la Unidad de Fomento (UF). Como esta unidad se reajusta según la variación del mes inmediatamente anterior, de forma diaria y progresiva entre el día 10 del mes en que se publica el IPC y el día 9 del mes siguiente, un IPC de 0,0% en junio se traduce en una UF sin variación durante todo el ciclo comprendido entre el 10 de julio y el 9 de agosto de 2026. Según los indicadores diarios del Banco Central, el valor se mantendrá fijo en $40.844,79 durante ese período completo.
En la práctica, esto significa que los dividendos hipotecarios, arriendos, colegiaturas y planes de isapre denominados en UF no subirán por efecto del reajuste durante ese mes, algo que no ocurría desde los ciclos de inflación nula de comienzos de año.
A diferencia de abril y mayo, donde el dato real terminó por debajo de las proyecciones, en junio ocurrió lo inverso: el consenso apostaba por una caída. El pronóstico se sustentaba en la caída de los precios internacionales de combustibles y en el Imacec de mayo, que cayó 0,9% anual, su quinto mes consecutivo de contracción.
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Según expertos, la sorpresa se explica porque los combustibles bajaron menos de lo previsto y el pan tuvo un rebote no anticipado, lo que neutralizó la caída de los precios del transporte.
La aceleración de la inflación anual a 4,3% complica cualquier señal de relajación monetaria en el corto plazo.
Expertos proyectan que el Banco Central mantendrá la TPM en su nivel actual de 4,5% hasta fin de año. Mientras que los operadores financieros encuestados por la EOF se muestran algo más abiertos a un recorte, considerando el debilitamiento que refleja el Imacec, y proyectan una baja de 25 puntos base en un horizonte de doce meses.
Asimismo, la propia EOF proyecta una inflación de entre 0,2% y 0,4% para julio, y cercana a 0% en agosto, cerrando el año en torno a 3,1%.
El vicepresidente Alberto Naudon ha llamado a la prudencia, señalando que la escalada de tensiones geopolíticas —incluyendo los ataques recientes en el Estrecho de Ormuz— podría instalar un piso más alto y permanente para el precio del petróleo, lo que dificultaría rebajas agresivas de tasas en el futuro cercano.
Con la inflación anual en 4,3%, el umbral que debe superar cualquier instrumento conservador para preservar capital real subió respecto de los meses previos.
Si tu DAP renta por debajo del 4,3% anual, la pérdida de poder adquisitivo es clara, independientemente de que el mes haya sido tranquilo en términos de IPC mensual. La tasa que ofrece tu banco depende de la TPM (hoy en 4,5%) y de la competencia entre instituciones, no del dato mensual del IPC.
Los fondos money market siguen rindiendo en línea con la TPM, por lo que mantienen una posición competitiva frente a un DAP promedio, con la ventaja de mayor liquidez.
En cambio, los fondos de renta fija a mayor plazo dependen de que las expectativas de tasas se mantengan estables: si el mercado empieza a descontar recortes de la TPM más agresivos de lo que sugiere el discurso del Banco Central, el precio de los bonos en cartera podría verse beneficiado. Sin embargo, hay que recordar que deuda a mayor plazo podría indicar también un mayor margen de riesgo.
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