IPC de octubre 2026: sube 0,5%, acumula 4,5% en el año y la inflación a 12 meses sube de 4,1% a 4,5%
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de octubre de 2026 subió 0,5% mensual, según informó el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) el 6 de noviembre. Con este resultado, la inflación acumula 4,5% en lo que va del año y la variación en 12 meses sube de 4,1% a 4,5%, su mayor nivel desde abril de 2025.
El dato coincidió con el 0,5% que anticipaba la Encuesta de Operadores Financieros (EOF) del Banco Central y quedó una décima bajo el 0,6% de otros pronósticos de mercado. El alza se explicó por transporte (+2,0%), con la gasolina subiendo 4,5% y el diésel 12,3%, y por alimentos y bebidas no alcohólicas (+1,0%). Vestuario y calzado (-4,1%) fue la división que más restó.
Todo el alza del mes vino de los componentes volátiles. La energía subió un 2,7% y los alimentos un 1,0%, mientras el IPC sin volátiles no varió (0,0%) y el IPC sin alimentos ni energía tampoco. Es decir, los precios que reflejan la tendencia de fondo de la economía se mantuvieron estables, en un contexto de demanda interna débil. Aun así, el acumulado del año ya supera el 4,3% que el Banco Central proyectaba para diciembre en su IPoM de septiembre, con dos meses todavía por conocer.
El IPC de octubre de 2026 fue de un 0,5% mensual, con un índice general de 114,13 puntos (base 2023=100). Al detalle, 6 de las 13 divisiones de la canasta aportaron incidencias positivas, 5 tuvieron incidencias negativas y 2, educación y seguros y servicios financieros, registraron incidencia nula. Si quieres revisar cómo se construye este indicador, puedes leer ¿Cómo se calcula el IPC en Chile?.
El salto de la variación en 12 meses, de un 4,1% a 4,5%, se explica porque el 0,5% de octubre de 2026 reemplaza en el cálculo anual a octubre de 2025, mes en que el IPC no registró variación (0,0%). El detalle de ese mes está en la nota del IPC de octubre de 2025.
Transporte fue la división con mayor incidencia del mes, con 0,265 puntos porcentuales (pp.). La clase combustibles para vehículos personales subió un 5,6% (0,225 pp.): la gasolina aumentó un 4,5% (0,157 pp.) y el petróleo diésel un 12,3% (0,068 pp.). En lo que va de 2026, la gasolina acumula un alza de un 26,2% y el diésel de un 53,5%. El transporte aéreo internacional también subió un 13,0% (0,071 pp.) y acumula un 19,4% en el año.
La división aportó 0,231 pp. Subieron 13 de sus 15 clases y 56 de sus 81 productos. La mayor alza por clase fue en hortalizas, legumbres y tubérculos (4,6%; 0,114 pp.), seguida de pan, cereales, harinas y pastas (0,8%; 0,035 pp.). Al revisar el detalle por producto destacan las papas (12,0%) y los tomates (11,2%).
Vivienda y servicios básicos subió un 0,6% (0,111 pp.), con los gastos comunes aumentando un 3,9% (0,055 pp.) y acumulando 5,7% en el año. También avanzaron bebidas alcohólicas y tabaco (1,0%), restaurantes y alojamiento (0,8%) y bienes y servicios diversos (0,1%). En conjunto, las divisiones al alza distintas de transporte y alimentos aportaron 0,201 pp.
La principal baja fue vestuario y calzado (-4,1%; -0,098 pp.), en un mes con eventos de descuento como el Cyber Monday. Bajaron 20 de sus 23 productos, entre ellos las zapatillas para hombre (-5,4%) y los pantalones para hombre (-5,5%).
Asimismo, información y comunicación cayó un 1,0% por la conexión a internet (-14,7%; -0,070 pp.), y el transporte aéreo nacional retrocedió un 11,8% (-0,035 pp.). También bajaron equipamiento y mantención del hogar (-0,6%), salud (-0,2%) y recreación, deportes y cultura (-0,2%).
Las alzas del mes se explican por tres factores externos a la demanda interna: el precio del petróleo, las lluvias asociadas al fenómeno de El Niño y el tipo de cambio. Los tres afectan principalmente a componentes volátiles, lo que explica que el IPC sin volátiles no variara.
El conflicto en Medio Oriente, que comenzó con la ofensiva de Estados Unidos e Israel sobre Irán el 28 de febrero de 2026, cumplió ya más de ocho meses, y las hostilidades en el estrecho de Ormuz mantienen la oferta bajo presión. A fines de octubre, el barril Brent llegó a cerca de US $118, su mayor nivel desde abril, y el Banco Central estimó que el precio promedio del petróleo subió cerca de un 25% desde su IPoM de septiembre.
El diésel es el combustible más afectado, ya que además del precio del crudo, la menor capacidad de refinación asociada al conflicto en Medio Oriente y a la guerra entre Rusia y Ucrania encareció el diésel refinado en Estados Unidos, que es la principal referencia de importación para Chile. Por eso el diésel acumula un 53,5% de alza en 2026, el doble que la gasolina (26,2%).
Ese aumento llega a los precios locales a través de la Empresa Nacional del Petróleo (ENAP). El 22 de octubre, ENAP aplicó la quinta alza consecutiva de combustibles: $41,3 por litro en las gasolinas y $91,5 por litro en el diésel. El Mecanismo de Estabilización de Precios de los Combustibles (Mepco) distribuye estos cambios en el tiempo, pero no evita que el alza internacional se traspase a los consumidores.
Los sistemas frontales asociados al fenómeno de El Niño, que comenzaron a mediados de julio, inundaron terrenos, dañaron cultivos y retrasaron cosechas y nuevas siembras, principalmente desde la Región Metropolitana hacia el sur. Según la Oficina de Estudios y Políticas Agrarias (Odepa), entre la semana del 13 de julio y la del 26 de octubre el precio promedio del kilo de papa subió cerca de un 70% en las ferias libres, el pimentón verde más de un 80% y las zanahorias un 68%.
El alza fue mayor en ferias libres (25% en promedio) que en supermercados (8%), en parte porque las cadenas de supermercados acordaron en abril congelar los precios de productos de primera necesidad. Los efectos también llegan a la fruta de temporada, donde los productores estiman que la cosecha podría caer entre un 5% y 20% y retrasarse hasta dos semanas, y las cerezas comenzaron la temporada con un precio promedio de $4.444 el kilo en ferias, frente a cerca de $1.700 el año pasado. Por ahora, el sector considera que estos aumentos serían transitorios, ya que la producción se distribuye en distintas regiones del país.
El tipo de cambio llegó a los $995 a comienzos de octubre, y los operadores financieros proyectaban un dólar en torno a $980 para las semanas siguientes. Un peso más débil encarece los bienes que Chile importa, como combustibles y automóviles nuevos, y se suma al efecto del petróleo. Esta depreciación responde a la incertidumbre internacional por el conflicto en Medio Oriente y a la diferencia entre las tasas de interés de Chile y Estados Unidos.
La inflación en 12 meses pasó de 2,4% en febrero, su menor nivel desde 2020, a 4,3% en junio, tras las alzas de combustibles de marzo y abril. Bajó a 3,5% en julio, se mantuvo en 4,1% en agosto y septiembre, y en octubre subió a 4,5%, 1,5 puntos porcentuales sobre la meta de 3% del Banco Central. El detalle de los meses anteriores está en el resumen del primer semestre de 2026 y en la nota del IPC de septiembre 2026.
Con el 0,5% de octubre, la UF pasará de los $41.295,46 el 9 de noviembre a $41.501,93 el 9 de diciembre, un alza de $206,47 en 30 días. Es un reajuste mayor que el del ciclo anterior, cuando el 0,4% de septiembre sumó $164,52.
La UTM, que se ajusta con el IPC de dos meses antes, quedaría en $72.802 en diciembre, desde $72.440 en noviembre.
Antes de conocer el dato de octubre, las proyecciones de mercado para el cierre de 2026 se ubicaban entre 4,5% y 5%, y el Banco Central estimaba un 4,3% en su IPoM de septiembre. Con el acumulado ya en 4,5%, el resultado final depende de noviembre y diciembre. La EOF de octubre anticipaba un 0,5% para noviembre.
Los factores que pueden mover el resultado son los mismos de los últimos meses: el precio internacional del petróleo, el efecto de las lluvias y del fenómeno de El Niño sobre las hortalizas y la fruta de temporada, y el tipo de cambio.
El Consejo del Banco Central mantuvo la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 4,5% por unanimidad el 27 de octubre, aunque advirtió que los riesgos para la inflación aumentaron de forma relevante, principalmente por el alza del petróleo, cerca de 25% desde el IPoM de septiembre, y por los mayores precios de los alimentos. La última reunión del año será el 15 de diciembre, y el 16 de diciembre se publicará el IPoM con proyecciones actualizadas.
La EOF de octubre mostró que la mayoría de los operadores espera que la TPM se mantenga en 4,5%, pero el número que anticipa un alza para enero de 2027 se duplicó respecto de septiembre. El dato de octubre, con el IPC sin volátiles sin variación, es un argumento para la cautela del Banco Central; la persistencia de los combustibles y los alimentos es el argumento en contra. Si quieres entender cómo funciona este instrumento, revisa ¿Qué es la TPM y cómo afecta tus inversiones?.
Con la inflación en su mayor nivel desde abril de 2025, la diferencia entre la rentabilidad nominal y la real vuelve a ser el dato más relevante para quien invierte en pesos.
Con una inflación de 4,5% en 12 meses, un depósito a plazo que rinda 5% nominal anual entrega una rentabilidad real cercana a 0,5%, frente a cerca de 0,9% con la inflación de 4,1% de septiembre. Antes de renovar, conviene comparar tasas y revisar cómo afecta la TPM a los depósitos a plazo y cómo impacta la inflación en las inversiones conservadoras.
Los instrumentos expresados en UF reajustan su capital según el IPC, por lo que protegen el poder adquisitivo mientras la inflación se mantenga sobre la meta. La contrapartida es que, si los precios de combustibles y alimentos se moderan y la inflación converge a 3% más rápido de lo previsto, su ventaja frente a los instrumentos nominales se reduce.
El tipo de cambio es uno de los factores que pueden mantener la presión sobre los precios locales. Mantener parte del patrimonio en activos en dólares reduce la exposición a ese riesgo, aunque también expone a las variaciones del tipo de cambio en ambas direcciones.
En Holdo, Harry, nuestra inteligencia artificial, ajusta los portafolios según el contexto macroeconómico, y un asesor de inversiones puede ayudarte a revisar cómo está distribuido tu capital entre pesos, UF y dólares.
La información que se encuentra en este blog está destinada a un uso informativo general. No corresponde, en ninguna circunstancia, a un consejo personalizado de inversión. Cada individuo cuenta con necesidades diferentes, por lo que debes tener en consideración tu perfil de riesgo y objetivos, antes de tomar una decisión sobre tu situación financiera. Cabe destacar que, en este blog, se comparten solo datos fiables sobre el comportamiento histórico del mundo de las inversiones. Sin embargo, no se puede garantizar un resultado específico sobre el mercado, ya que el rendimiento podría variar. Ten en consideración que toda inversión está sujeta a riesgos, entre ellos la pérdida del dinero invertido; cada ejemplo que hemos proporcionado es meramente ilustrativo, ya que somos incapaces de poder predecir cómo se comportará el mercado.
