IPC septiembre 2026: inflación sube 0,4%, bajo lo esperado, y la anual se mantiene en 4,1%
IPC de septiembre 2026: sube 0,4%, acumula 4,0% en el año y la inflación en 12 meses repite el 4,1%.
Bryan Riveros
Publicado el
October 8, 2026
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de septiembre de 2026 subió 0,4% mensual, según informó el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) el 8 de octubre. El dato quedó una décima bajo el 0,5% que esperaban el consenso de Bloomberg y la Encuesta de Operadores Financieros (EOF) del Banco Central. Con este resultado, la inflación acumula 4,0% en lo que va de 2026 y la variación en 12 meses se mantiene en 4,1%, igual que en agosto.
Las alzas se concentraron en alimentos y bebidas no alcohólicas (+0,6%) y transporte (+0,9%), con el petróleo diésel subiendo 10,2% en el mes. La principal baja vino del transporte aéreo internacional (-18,7%), que corrigió buena parte del aumento registrado en agosto.
Por qué el 0,4% de septiembre modera la presión de agosto, pero no cambia la proyección de cierre de año
Septiembre suele ser un mes de alzas por Fiestas Patrias, y el 0,4% está en línea con ese patrón: es la misma variación que el IPC anotó en septiembre de 2025. La diferencia está en qué fue lo que subió.
La presión se concentró en componentes volátiles como energía y alimentos frescos, mientras el IPC sin volátiles subió 0,3% y su variación anual bajó de 3,3% a 3,2%. Al mismo tiempo, los combustibles siguen subiendo, el peso se depreció y los analistas proyectan un cierre de año entre 4,5% y 5%, sobre el 4,3% que estimó el Banco Central en su IPoM de septiembre.
¿Cuál fue el IPC de septiembre de 2026?
El IPC de septiembre de 2026 fue 0,4% mensual, con un índice general de 113,59 puntos (base 2023=100). Ocho de las 13 divisiones de la canasta aportaron incidencias positivas, cuatro tuvieron incidencias negativas y una, educación, registró incidencia nula. El IPC sin alimentos ni energía avanzó 0,1%, mientras la energía subió 1,9%. Si quieres revisar cómo se construye este indicador, puedes leer ¿Cómo se calcula el IPC en Chile?.
Indicador
Septiembre 2026
Agosto 2026
IPC mensual
0,4%
¿Qué subió en el IPC de septiembre de 2026?
Transporte (+0,9%): diésel sube 10,2% y gasolina 2,7%
Transporte aportó 0,122 puntos porcentuales (pp.) al índice. La clase combustibles para vehículos personales subió 3,7% (0,145 pp.): la gasolina aumentó 2,7% (0,093 pp.) y el petróleo diésel 10,2% (0,052 pp.). En lo que va del año, la gasolina acumula un alza de 20,8% y el diésel de 36,8%, por los mayores precios internacionales del petróleo asociados al conflicto en Medio Oriente.
También subieron el transporte de pasajeros por carretera (2,9%), un ítem que suele aumentar con los viajes de Fiestas Patrias, y el transporte aéreo nacional (16,3%; 0,042 pp.).
Alimentos y bebidas no alcohólicas (+0,6%): papas suben 8,6% y lechugas 10,5%
Fue la división con mayor incidencia del mes, con 0,133 pp. Nueve de sus 15 clases subieron, encabezadas por hortalizas, legumbres y tubérculos (4,1%; 0,098 pp.) y frutas y frutos secos (3,1%; 0,045 pp.).
De los 81 productos de la división, 46 aumentaron de precio; destacaron las papas (8,6%) y las lechugas (10,5%). Según el equipo de Estudios de Banco Santander, las lluvias de los últimos meses siguen afectando los cultivos y explican buena parte de estas alzas.
Electricidad (+1,6%), vestuario (+2,3%) y otras divisiones al alza
El suministro de electricidad subió 1,6% (0,055 pp.) y acumula 2,4% en el año. Vestuario y calzado avanzó 2,3%, información y comunicación 0,6%, vivienda y servicios básicos 0,4%, salud 0,4% y recreación, deportes y cultura 0,1%. En conjunto, las divisiones al alza distintas de alimentos y transporte aportaron 0,219 pp.
¿Qué bajó en el IPC de septiembre de 2026?
La mayor incidencia negativa del mes fue el transporte aéreo internacional, que cayó 18,7% (-0,126 pp.) después de haber subido 32,6% en agosto. Por división, la principal baja fue seguros y servicios financieros (-5,9%; -0,056 pp.), explicada por el producto seguros (-7,7%), que acumula -11,1% en 2026. También retrocedieron bebidas alcohólicas y tabaco (-0,3%), restaurantes y alojamiento (-0,2%) y bienes y servicios diversos (-0,1%).
¿Por qué el IPC de septiembre fue menor a lo esperado?
Pasajes aéreos internacionales corrigen el alza de 32,6% de agosto
La décima de diferencia frente al consenso se explica principalmente por un producto: el transporte aéreo internacional. Tras subir 32,6% en agosto, los pasajes al exterior cayeron 18,7% en septiembre y restaron 0,126 pp. al índice, la mayor incidencia negativa del mes.
Varios de los ítems que habían impulsado el dato de agosto revirtieron su alza, lo que compensó en parte la presión de combustibles y alimentos.
IPC sin volátiles sube 0,3% y su variación anual baja a 3,2%
Los componentes volátiles subieron 0,5% con una incidencia de 0,21 pp., de la cual la energía explicó 0,18 pp. Fuera de ellos, los bienes sin volátiles avanzaron 0,4% y los servicios sin volátiles 0,3%.
Ambos registros están en línea con la estacionalidad habitual de septiembre y la medida subyacente se mantiene estable, en un contexto de demanda interna debilitada: el Banco Central recortó en su IPoM de septiembre el crecimiento proyectado para 2026 a un rango de 0,25% a 0,75%, con una tasa de desocupación de 9,5%.
¿Cómo se compara septiembre 2026 con los meses anteriores?
La inflación en 12 meses pasó de 2,4% en febrero, su menor nivel desde 2020, a 4,3% en junio, tras las alzas de combustibles de marzo (1,0% mensual) y abril (1,3%). Luego bajó a 3,5% en julio, volvió a 4,1% en agosto y se mantuvo en ese nivel en septiembre, 1,1 puntos porcentuales sobre la meta de 3% del Banco Central.
¿Cuánto sube la UF y la UTM tras el IPC de septiembre?
La UF se reajusta entre el día 10 de cada mes y el 9 del mes siguiente según el IPC del mes anterior. Con el 0,4% de septiembre, la UF pasará de $41.130,94 el 9 de octubre a $41.295,46 el 9 de noviembre, un alza de $164,52 en 31 días, cerca de $5,30 diarios. Es un aumento menor que el del ciclo anterior, cuando el 0,6% de agosto sumó $245 en 30 días.
La UTM, que se ajusta con el IPC de dos meses antes, quedaría en $72.440 en noviembre, desde $72.151 en octubre.
¿Qué esperan los analistas para octubre y el cierre de 2026?
Proyecciones de inflación a diciembre entre 4,5% y 5%
Octubre suele ser un mes de inflación alta y los analistas incorporan las alzas de combustibles ya anunciadas bajo el Mecanismo de Estabilización de Precios de los Combustibles (Mepco). Las proyecciones para el IPC de octubre van de 0,2% a 0,6%, y todas las estimaciones para diciembre se ubican sobre el 4,3% del Banco Central.
Institución
IPC octubre 2026
IPC diciembre 2026 (12 meses)
Banco Santander
—
5,0%
Scotiabank
—
5,0%
Expectativa de mercado (según Principal)
—
4,8%
Itaú
0,2% a 0,3%
4,7%
Coopeuch
0,3% a 0,4%
4,5%
EOF del Banco Central (septiembre)
0,4%
—
Banco Central (IPoM septiembre)
—
4,3%
Fuente: Banco Santander, El Mercurio Inversiones, Diario Financiero y Banco Central. Proyecciones posteriores al dato del 8 de octubre, salvo EOF e IPoM.
Las diferencias dependen de cuánto contenga los precios una demanda interna débil. Scotiabank estima que esa debilidad no alcanzaría a compensar las presiones de costos del mercado laboral y la depreciación del peso, y advierte que el fenómeno de El Niño podría seguir afectando los precios de alimentos en el último trimestre. Santander llega al mismo 5% por el precio internacional del petróleo, que sigue elevado, y por el tipo de cambio, que llegó a $995 el 5 de octubre.
¿Qué implica el IPC de septiembre para la TPM de la reunión del 26 y 27 de octubre?
La Tasa de Política Monetaria (TPM) está en 4,5% y los analistas descartan un alza en la próxima reunión del Consejo, el 26 y 27 de octubre. Coopeuch y Fintual consideran que la composición del dato no justifica una reacción del Banco Central; Santander no prevé movimientos de la TPM hasta fin de año e Itaú espera que se mantenga en 4,5% durante 2026 y 2027. Credicorp Capital anticipa una mantención con un tono más restrictivo y una convergencia a la meta que podría extenderse hasta el segundo semestre de 2027. Si quieres entender cómo funciona este instrumento, revisa ¿Qué es la TPM y cómo afecta tus inversiones?.
Qué considerar en tus inversiones con una inflación de 4,1%
Un dato una décima menor al esperado no cambia el escenario de fondo: la inflación en 12 meses sigue sobre la meta y las proyecciones de diciembre apuntan a un nivel mayor que el actual. Expertos estiman que la sorpresa de septiembre tendría un impacto moderadamente favorable, aunque acotado, sobre la renta fija nominal, porque las presiones inflacionarias siguen presentes.
Depósitos a plazo en pesos: la tasa real es la que importa
Instrumentos en UF frente a una inflación sobre la meta
Los instrumentos expresados en UF reajustan su capital según el IPC, por lo que protegen el poder adquisitivo mientras la inflación se mantenga sobre lo previsto. La contrapartida es que, si la inflación converge a 3% más rápido de lo que proyecta el mercado, su ventaja frente a los instrumentos nominales se reduce.
Diversificación por moneda con un peso depreciado
La depreciación del peso es uno de los factores que hoy elevan las proyecciones de inflación. Mantener parte del patrimonio en activos en dólares reduce la exposición a ese riesgo, ya que una mayor alza del tipo de cambio afecta los precios locales, pero también aumenta el valor en pesos de esas inversiones.
En Holdo, Harry, nuestra inteligencia artificial, ajusta los portafolios según el contexto macroeconómico, y un asesor de inversiones puede ayudarte a revisar cómo está distribuido tu capital entre pesos, UF y dólares.
Disclaimer: Este contenido tiene un carácter meramente informativo y educativo. No constituye una recomendación de inversión ni una asesoría financiera personalizada. Las decisiones de inversión deben tomarse considerando el perfil, horizonte y objetivos de cada persona. Toda inversión conlleva riesgos, incluida la pérdida parcial o total del capital invertido.
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La información que se encuentra en este blog está destinada a un uso informativo general. No corresponde, en ninguna circunstancia, a un consejo personalizado de inversión. Cada individuo cuenta con necesidades diferentes, por lo que debes tener en consideración tu perfil de riesgo y objetivos, antes de tomar una decisión sobre tu situación financiera. Cabe destacar que, en este blog, se comparten solo datos fiables sobre el comportamiento histórico del mundo de las inversiones. Sin embargo, no se puede garantizar un resultado específico sobre el mercado, ya que el rendimiento podría variar. Ten en consideración que toda inversión está sujeta a riesgos, entre ellos la pérdida del dinero invertido; cada ejemplo que hemos proporcionado es meramente ilustrativo, ya que somos incapaces de poder predecir cómo se comportará el mercado.
